بنك الكويت الوطني يعقد ندوة حول ترقية بورصة الكويت

قدم الدكتور حسين شحرور ، العضو المنتدب لقسم إدارة الأصول لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في NBK Capital ، اليوم ترقية الكويت وإدراجها لاحقاً في مؤشر FTSE Russell للأسواق الناشئة.

ركز عرضه على ثلاثة مجالات رئيسية:

invest ﻣوﺿوع اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﺳﻟﺑﻲ: ﺗﻧﺎول اﻟدﮐﺗور ﺣﺳﯾن إطﻼﻗﺎً ﻋن اﻻﺗﺟﺎه اﻷﺧﯾر ﻓﻲ اﻟﺗﻔﺿﯾل ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﺳﻟﺑﻲ ﺑﯾن اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن واﺷﺗرك ﻓﻲ ﺗﺣﻟﯾل ﺛﻣر ﺣول اﻟﺷﻌﺑﯾﺔ اﻟﻣﺗزاﯾدة ﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎت اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﺳﻟﺑﻲ ﻓﻲ اﻷﺳواق اﻟﻣﺗﻘدﻣﺔ ﮐﻣﺎ رأﯾﻧﺎ ﻓﻲ اﻻﺗﺟﺎه ﻓﻲ ﺗدﻓﻘﺎت اﻷﺻول ﻓﻲ ﺟﻣﯾﻊ أﻧﺣﺎء اﻟﻌﺎﻟم. ويدعم التوجه المستمر في الاستثمار السلبي الأهمية المتزايدة للمعايير المتبعة عالمياً مثل مؤشر MSCI للأسواق الناشئة ومؤشر FTSE Russell Emerging Market ، الذي يتتبع الأصول الكبيرة في أسواق الأسهم الناشئة. وشدد على أن الكويت ، وهي مؤسسة FTSE Russell الناشئة للأسواق والوافد المحتمل في مؤشر MSCI EM ، من المرجح أن تكون ذات فائدة كبيرة من حيث المبالغ المستحقة في المستقبل مما يمهد الطريق أمام مشاركة أجنبية أكبر.

■ تصنيف الفهرس: عرض كذلك على مؤشرات / مؤشرات المؤشرات العالمية الرئيسية التي تلعب دوراً حاسماً في تشكيل الاستراتيجيات الاستثمارية والتأثير عليها عالمياً. كما ناقش الأساس المنطقي الذي يستند إليه تصنيف البلدان ، حيث تم بحثه في عمق البلدان المتقدمة والناشئة والحدودية على النحو الذي تم تصنيفه من قبل MSCI و FTSE ، وقدم نظرة ثاقبة على مكونات مؤشرات الأسواق الناشئة.

■ ترقية الكويت إلى حالة الأسواق الناشئة وآثارها في المستقبل: تحدث الدكتور حسين أيضاً عن ترقية الكويت الأخيرة إلى حالة الأسواق الناشئة وتأثيراتها على سوق الأسهم المحلية للمضي قدماً. وأبرز كيف أن الترقية التي أعلن عنها مؤخرًا وإدراجها في مؤشر FTSE Russell للأسواق الناشئة من المرجح أن يكون تطوراً هامًا لسوق الأسهم في البلاد بأكثر من طريقة.

يتوقع الدكتور حسين أن تؤدي ترقية FTSE على الأرجح إلى تحسن شامل في بيئة الاستثمار في الكويت من خلال زيادة وجود المستثمرين المؤسسيين. وقد يؤدي هذا بدوره إلى إيجابيات متعددة - مشاعر إيجابية في السوق ، وسيولة محسنة ، وزيادة الشفافية / الحوكمة ، وزيادة عدد إصدارات الاكتتابات العامة / حقوق الملكية ، وزيادة التركيز على تحسين عائدات حملة الأسهم ، وانخفاض تكلفة رأس المال بسبب انخفاض مخاطرة مخاطر الأسهم ، وزيادة تطور السوق عن طريق إدخال المشتقات وأدوات التحوط المماثلة إلخ.

وأبرز أن نجاح "FTSE" كان نتيجة لعدد من الإصلاحات التي حققتها هيئة أسواق المال (BMA) وبورصة الكويت. وتحدث بإيجاز عن المبادرات البارزة مثل التغيير في دورة الاستيطان ، والتغيير في أحجام الشرائع ، وتجزئة السوق ، وما إلى ذلك التي تم تحقيقها بنجاح في الماضي القريب. وأشاد بمبادرات هيئة أسواق المال (CMA) وبورصة الكويت التي تهدف على نطاق واسع إلى إصلاح الإطار التنظيمي والتشغيلي والتنظيمي الحالي بما يتماشى مع المعايير الدولية التي من المرجح أن تزيد من قوة الاستثمار في الكويت. وعلق كذلك على التدفقات المتوقعة وناقش بالتفصيل عملية الشمول للكويت. وأبرز أن إدراج الكويت من المرجح أن يجتذب تدفقات سلبية تتراوح ما بين 800 إلى 900 مليون دولار بالإضافة إلى التدفقات النشطة.

كما تحدث الدكتور حسين عن إدراج الكويت المحتمل في مؤشر MSCI EM ، والذي يمكن أن يحدث بحلول يونيو 2020 ، بشرط أن تقرر MSCI ترقية الكويت إلى حالة الأسواق الناشئة بحلول يونيو 2019. من المرجح أن يدعم ذلك بشكل أكبر حالة الاستثمار الكلي في الكويت ، والتي تقدم للمستثمرين الحق مزيج من الجاذبية الأساسية والحوافز ذات الصلة Fl. وأبرز أن ارتفاع أسعار النفط ، والتوقعات الاقتصادية الكلية الصلبة مما يؤدي إلى نمو الأرباح بشكل جيد في القطاعات الرئيسية من المرجح أن يدعم التوقعات الأساسية للكويت. هذا عندما يدعم مع الشريحة الثانية من تدفقات FTSE (المتوقع أن تكون حوالي 400-450 مليون دولار) والتي ستكون فعالة من 24 ديسمبر 2018 (أغلبية التداول المتوقع في 20 ديسمبر 2018) من المرجح أن تعزز حالة سوق الأسهم الكويتي .

وأبرز أن هذه التطورات الهيكلية ستكون أساسية بالنسبة لمنطقة دول مجلس التعاون الخليجي ككل ، وسيزيد من بروزها بين المستثمرين العالميين. ومن المرجح أن يؤدي الوزن المتزايد المحتمل للمنطقة على المؤشر إلى جانب انخفاض ملكية الشركات الأجنبية نسبيًا إلى زيادة مشاركة المستثمرين من المؤسسات الأجنبية.

واختتم الدكتور حسين عرضه بمناقشة حول المستثمرين المؤسسيين ودورهم في تشكيل أي سوق. وأخيرًا ، ورداً على أسئلة من أعضاء الفرق الإعلامية ، أوضح الدكتور شحرور ما يلي: يتمتع مديرو الصناديق السلبية عادةً ببعض المرونة في إعادة التوازن إلى محافظهم المالية ، ولا يضطرون بالضرورة لشراء جميع الكميات التي يحتاجون إليها في يوم تنفيذ الترقية. . عادة ، قبل التدفقات السلبية ، يحاول المديرون النشطون الاستفادة من حدث الترقية ووضع أموالهم في الأسهم التي من المتوقع أن تكون جزءًا من المؤشر.

ثابتةبهذا ، شهدت بورصة الكويت زيادة بنسبة 80٪ في تدفقات الأموال الأجنبية في الأشهر الثمانية الأولى من عام 2018 مقارنة بنفس الفترة من عام 2017. ومن المتوقع أن تكون هناك تدفقات أجنبية كبيرة في سبتمبر ، خاصة في 20 سبتمبر. يتم إصدار بيانات سبتمبر ، وهذا سيكون واضحا. ومع ذلك ، لا يلزم أن تكون الأرقام الصافية قريبة جداً من المبلغ المتوقع من الأموال السلبية. من المحتمل أن صافي تدفقات الأموال الأجنبية في سبتمبر كانت أقل أو أعلى اعتماداً على ما إذا كان المديرون النشطون هم المشترون أو البائعين في سبتمبر. ويعطى ذلك على وجه الخصوص لأنه من المعتقد أن المديرين الأجانب النشطين كانوا مشترين صافين في الأشهر الثمانية الأولى من عام 2018 كما يتضح من الزيادة في صافي التدفقات الأجنبية

المصدر: ARABTIMES

تعليقات أضف تعليقا

اترك تعليقا

يُقدِّم