موديز تحافظ على تصنيف الكويت في Aa2 - توقعات مستقرة

أكّدت وكالة Moody's Investors Service (Moody's) يوم الخميس تصنيفات المصدرين طويلة الأجل لحكومة الكويت في Aa2 ، مع نظرة مستقبلية مستقرة.

في تقرير ، قالت وكالة موديز إن تأكيدها على التصنيف يدعمه الرأي القائل بأن ثروة الكويت الضخمة بشكل استثنائي ، مع أصول صناديق الثروة السيادية التي تقدر بنحو 370 في المائة من إجمالي الناتج المحلي واحتياطيات الهيدروكربونات الضخمة ، ستواصل دعم القوة المالية للسيادة والجدارة الائتمانية.

تعكس النظرة المستقرة توقعات موديز بأن القوة المالية العالية للغاية في الكويت سيتم الحفاظ عليها إلى حد كبير من خلال تقلبات أسعار النفط والضغط الديموغرافي على المدى الطويل.

على وجه الخصوص ، يفترض أن السلطات تتغلب على العقبات التشريعية الحالية وتصدر قانون الديون الذي يسمح للحكومة بتمويل عجزها دون استنفاد معظم أصولها السائلة.

ظلت أسعار السندات والودائع طويلة الأجل والقصيرة بالعملة الأجنبية في الكويت دون تغيير عند Aa2 و Prime-1 ، على التوالي. وأضاف التقرير أن السندات والودائع طويلة الأجل بالعملة المحلية في الكويت لا تزال كما هي دون تغيير عند Aa2. واستمرت قائلة إن الوضع المالي في الكويت هو واحد من أقوى المؤسسات السيادية التي صنفتها وكالة موديز.

على الرغم من أن الحكومة ستستمر على الأرجح في تحمل عجز مالي كبير ، في ظل افتراضات وكالة موديز بأن أسعار النفط تتقلب ما بين 50 إلى 70 دولارًا للبرميل على المدى المتوسط ​​وأن هذه العجوزات ستؤدي إلى زيادة تدريجية في أعباء الديون ، إلا أنها ستكون من حد كبير قاعدة منخفضة. وبينما ، على المدى القريب على الأقل ، سيتم تمويل حالات العجز من خلال السحب من صندوق الاحتياطي العام (GRF) ، ستواصل البلاد تجميع الثروة في صندوق أجيال المستقبل (FGF) الذي يشكل غالبية أصول الصندوق في البلاد ينعكس في أصول صناديق الثروة السيادية المستقرة على نطاق واسع نسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي عند مستويات مرتفعة للغاية.

تشير تقديرات "موديز" إلى أن العجز في الموازنة (تحويلات ما بعد FGF ، باستثناء إيرادات الاستثمار) ضاق إلى 5.2 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في السنة المالية 2018/19 بسبب عائدات النفط المفاجئة من أسعار النفط أعلى من الميزانية ، والتي بلغ متوسطها 71 دولار / برميل في عام 2018. في خلال العامين الماضيين ، تزامن ارتفاع أسعار النفط مع تضاؤل ​​زخم الإصلاح.

في الوقت الحالي ، يتم تمويل العجز بشكل كامل من خلال السحب من صندوق GRF ، والذي تم تخفيض تقديرات وكالة Moody إلى 54 بالمائة من إجمالي الناتج المحلي اعتبارًا من مارس 2019 ، مقارنة بـ 70 بالمائة من إجمالي الناتج المحلي في مارس 2018 ، حيث يتكون الجزء السائل من GRF ثلثي إجمالي الأصول. بدون إذن قانوني لإصدار ديون جديدة ، سيستمر تمويل العجز من صندوق GRF ، والذي سوف يتقلص أكثر. تتوقع Moody تراجع الصندوق إلى 26 بالمائة من إجمالي الناتج المحلي بنهاية السنة المالية 2020/21.

ومع ذلك ، تفترض Moody أنه مع انخفاض حجم صندوق GRF بسرعة ، ستصدر الكويت قانون ديون يسمح بإصدار ديون جديدة. ونتيجة لذلك ، تتوقع وكالة موديز زيادة إجمالي الدين الحكومي بنسبة 38.8 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي بحلول السنة المالية 2023/24 ، من 13.8 في المائة في نهاية السنة المالية 2018/19. ومع ذلك ، في هذه المستويات ، سيبقى عبء ديون الحكومة الكويتية أقل من الوسيط Aarated ، وستظل القدرة على تحمل ديونها أقوى بكثير من معظم أقرانها.

علاوة على ذلك ، في حين أن صندوق النقد الدولي قد تآكل وأن إجمالي الدين الحكومي سيرتفع في حالة إقرار التشريعات ، تواصل الكويت تجميع 10 في المائة من إيراداتها الحكومية وإيرادات الاستثمار في الصندوق ، والتي تقدر أصولها بمبلغ 442 مليار دولار ، مع الحفاظ على إجمالي أصول الصندوق مستقرة على نطاق واسع فيما يتعلق الناتج المحلي الإجمالي.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن الفجوة الخارجية المنخفضة في الكويت ، والتي تقدر "موديز" بحوالي 51 دولارًا للبرميل ، ستضمن استمرار البلاد في جني الثروة من خلال فائض الحساب الجاري المستمر في ظل افتراض نطاق أسعار النفط الذي يتراوح بين 50 و 70 دولارًا للبرميل.

إن احتياطيات البلاد من الهيدروكربونات وفيرة ، وبمعدل الإنتاج الحالي ، فإن الاحتياطيات المؤكدة من النفط والغاز ستستمر حوالي 90 عامًا ، مما يوفر مصدرًا كبيرًا للثروة في المستقبل المنظور. تعكس النظرة المستقرة توقعات موديز بأن القوة المالية العالية للغاية في الكويت سيتم الحفاظ عليها إلى حد كبير من خلال أكثر السيناريوهات المعقولة. توفر هذه الثروة قدرة ووقتًا كبيرين لامتصاص الصدمات المحتملة ، على المدى القصير إلى المتوسط ​​والمتعلق بتقلبات أسعار النفط ، وفي المدى الطويل ، تتعلق بالضغط الديموغرافي على الطلب على العمالة.

تعليقات أضف تعليقا

اترك تعليقا

يُقدِّم