حث لبنان على إعادة هيكلة الديون مع تفاقم الأزمة

تعهد لبنان المنكوب بالاحتجاجات بسداد 1.5 مليار دولار لحاملي ديونه الحكومية كما هو مخطط له هذا الأسبوع على الرغم من الاقتصاد المتوقف واستنزاف احتياطيات الدولار ، لكن الاقتصاديين يقولون إن الوقت قد حان للتفكير في ترك المستثمرين.

مع إجمالي الاقتراض البالغ 88.4 مليار دولار ، فإن لبنان لديه واحد من أكبر أعباء الديون في العالم ، والمتوقع أن يكون 155 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي بحلول نهاية عام 2019. لكنه كان دائماً يلبي مدفوعات الدائنين - وهي خطوة مهمة في الحفاظ على ثقة المستثمرين وضمان وصول طويل الأجل إلى الأسواق الدولية.

والآن ، مع دخول الاحتجاجات على الفساد والبطالة إلى شهرها الثاني ، يحذر بعض المحللين والاقتصاديين من أن الواردات يجب أن تكون لها الأسبقية على التزامات السندات ، وحث الحكومة على تأخير السداد أو ابتكار طريقة أخرى لنشر الألم.

"يمكنهم إعادة جدولة هذا الدين بإصدار سندات أوروبية أرخص. . . يقول جاد شعبان ، أستاذ الاقتصاد في الجامعة الأمريكية في بيروت: "لا يدفعون ذلك في الواقع ، ولكن يعيدون جدولته".

تراكمت ديون لبنان مع استمرار الحكومة في الإنفاق أكثر مما تجلب ، وتباطأت التحويلات من الشتات في البلاد. في العام الماضي كان العجز حوالي 11 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي.

مع تدهور الوضع الاقتصادي ، يمكن للبلد أن يطلب من دائنيه قبول السدادات المتأخرة أو الأصغر ، بدلاً من الاستمرار في دفع أسعار الفائدة المرتفعة بشكل معاقب ، وفقًا لكاميل أبو سليمان ، المحامي الذي عمل على إصدارات الديون الخارجية في لبنان وهو وزير تصريف الأعمال في لبنان. العمل. وقال "لبنان في حالة جيدة إلى حد معقول للتفاوض بشأن إعادة الهيكلة".

وقال ناصر السعيدي ، نائب محافظ البنك المركزي السابق ، إنه يتوقع أن يتمكن البنك المركزي من توفير العملة الأجنبية اللازمة لتغطية سداد يوم الخميس ، مشيرًا إلى أنه لن تتدفق جميع الأموال تلقائيًا إلى الخارج. وقدر أن أكثر من ثلثي مبلغ الـ 1.5 مليار دولار المستحق سيبقى في البلاد لأن الدين موجود بالفعل لدى المقرضين المحليين والبنك المركزي. وقال "يمكن تغطية الرصيد للمستثمرين الأجانب من احتياطيات [العملات الأجنبية] الحالية".

لسنوات عديدة ، عمل البنك المركزي ، برئاسة رياض سلامة ، كممول للحكومة ، حيث ساعد الإدارة في الوصول إلى العملات الأجنبية للوفاء بالتزاماتها بالسداد عند الضرورة.

يدير السيد سلامة بنك لبنان لأكثر من 25 عامًا ، وساعد "هندسته المالية" الموصوفة ذاتيًا ، والتي تنطوي غالبًا على عمليات معقدة لتبادل الأصول مع البنوك التجارية في البلاد ، على توجيه الحكومة اللبنانية والقطاع المصرفي في الأوقات الصعبة.

لكن الاقتصاديين قلقون بشكل متزايد من أن هذه الاستراتيجيات لن تكون كافية. في أكتوبر / تشرين الأول ، وسط المناخ الاقتصادي المتدهور ، قدم البنك المركزي تسهيلًا لضمان الوصول إلى الدولارات للواردات المهمة ، مما سرع في نضوب احتياطيات الدولة من العملات الأجنبية ، التي انخفضت بمقدار 900 مليون دولار في الأسبوع الأول من نوفمبر.

وفق هذا المعدل ، ستنفد احتياطيات لبنان من النقد الأجنبي بحلول منتصف عام 2020 ، وفقًا لتحليل صارم نشره بنك أوف أميركا يوم الاثنين.

يقول البنك المركزي إن احتياطياته الدولية الإجمالية تبلغ نحو 30 مليار دولار ، لكن المحللين يقولون إنه سيكون من الصعب على الفور الوصول إلى هذا المبلغ بالكامل. حددت وكالة التصنيف موديز "سعر صرف العملات الأجنبية القابل للاستعمال" للبنك المركزي بما يتراوح بين 5 مليارات دولار و 10 مليارات دولار ، وتحسب أن مدفوعات خدمة الدين الخارجي هذا العام والعام المقبل ستتكلف 6.5 مليار دولار.

بالإضافة إلى تسهيل الاقتراض الحكومي ، يقدم البنك المركزي حاليًا سيولة بالدولار للبنوك التجارية من خلال قروض بالدولار مرتفعة الفائدة.

وقال السيد شعبان من الجامعة الأمريكية في بيروت: "[BdL] تقرض الآن الحكومة والمصارف التجارية ، لذلك عليها أن تتخذ قرارات بشأن كيفية استخدام احتياطياتها المتبقية".

في نهاية المطاف ، قد يتعين على BdL أن تقرر ما إذا كانت تواصل مساعدة الحكومة في خدمة ديونها الخارجية أو تركز على تخفيف محنة المستوردين في البلاد الذين يعانون من ضائقة مالية.

السيد سلامة ، أحد أطول رؤساء البنوك المركزية العاملة في العالم ، أصر حتى الآن على أنه قادر على القيام بالأمرين. خلال أكثر من عقدين من الزمن عندما شغل منصب محافظ BdL ، لم يتخلف لبنان عن سداده وبقيت أسعار الصرف الرسمية ثابتة عند 1507 ليرة لبنانية مقابل الدولار حتى انخفاض هذا الصيف.

لكن النقص الحالي في الدولار تسبب في انخفاض سعر الصرف غير الرسمي بنسبة 20 في المائة منذ شهر أغسطس ، في حين ترك فقدان الخدمات المصرفية العادية العديد من الشركات غير قادرة على تجديد الأسهم أو دفع رواتب الموظفين كاملة.

وقالت المذكرة البحثية لبنك أمريكا ، "إن التدابير الاستثنائية التي اتخذتها BdL والبنوك هي شراء الوقت على حساب تقلص النشاط الاقتصادي" ، مشيرة إلى الجهود التي بذلتها مختلف البنوك للحد من عمليات سحب العملاء.

إن مأزق البلد معقد بسبب عدم وجود حكومة منتخبة لقيادة المفاوضات بشأن إعادة هيكلة شاملة لدينها. استقال رئيس الوزراء سعد الحريري مطلع هذا الشهر استجابةً للاحتجاجات ، ولم يتحقق تقدم كبير حتى الآن في تشكيل حكومة جديدة تلبي مطالب المتظاهرين.

لكن وزير العمل السابق السيد عبد الرحمن جادل بأن الإدارة المؤقتة لها سلطة قيادة مثل هذه المناقشات وعليها التزام بالعمل. وقال: "يمكن للحكومة المؤقتة أن تتعامل دستوريًا وعليها أن تتعامل مع الأزمة". "لا يمكنهم التخلي عن السفينة."

 

المصدر: FT

تعليقات أضف تعليقا

اترك تعليقا

يُقدِّم